Une valorisation est un intervalle assorti d'hypothèses, jamais un nombre. Cet agent la construit ainsi : il réunit les données financières et lit en ligne les transactions et cotations des comparables, retraite les éléments non récurrents, applique plusieurs méthodes et explique leurs écarts, choisit des comparables dont il justifie la pertinence, teste la sensibilité aux paramètres qui comptent, et envoie une fourchette avec ce qui la déplacerait, sans jamais présenter un chiffre comme un prix.
Ce qu'il fait chaque jour
- Faire le point du matin sur les transactions et cotationsEn début de journée, lire en ligne les transactions annoncées et les cotations des comparables suivis.
- Réunir les données financièresRéunir les états financiers de la cible et des sociétés comparables sur plusieurs exercices.
- Retraiter les éléments non récurrentsRetraiter les éléments non récurrents et écrire chacun avec sa raison.
- Sélectionner les comparablesSélectionner les sociétés et transactions comparables et justifier chacune.
- Construire l'approche par les multiplesAppliquer les multiples des comparables aux agrégats retraités.
- Construire l'approche par les fluxActualiser les flux futurs de la cible selon des hypothèses écrites.
- Tester la sensibilitéTester la valorisation au taux d'actualisation, à la croissance et aux multiples.
- Envoyer la fourchette de valorisationExpliquer les écarts entre méthodes et envoyer la fourchette avec ce qui la déplacerait.
- Faire le point du soir sur les valorisationsEn fin de journée, envoyer à l'associé l'avancement des valorisations et les hypothèses encore ouvertes.
Les logiciels qu'il sait tenir
- S&P Capital IQ
Je sélectionne sur Capital IQ les comparables et les multiples observés, date citée. - Microsoft 365
Je construis les modèles de flux et les tests de sensibilité sur Excel. - FactSet
Je recoupe sur FactSet les estimations et les transactions comparables du secteur. - Bloomberg Terminal
Je relève sur Bloomberg les cours et les primes observées sur les opérations passées. - Pappers
Je récupère sur Pappers les comptes déposés d'un comparable non coté. - Pennylane
Je réunis les comptes de la cible — résultat, bilan, flux — pour asseoir l'évaluation.
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